随着2025年的到来，玉米及小麦等能量类物料也迎来新的变化，历年春节前后向来市场价格浮动的转变点，价格有波动才有操作空间。春节前深加工及饲料企业备货需求增加，冬季是玉米的消费旺季，且2024年下半年生猪养殖利润恢复，预计将使得2025年需求继续增加。今年华北地区售粮进度近四成，同时渠道库存处于低位，企业库存也不高，后期随着上量逐步减少、贸易主体陆续入市，市场供应减少，将推动价格上涨；基层方面前期玉米价格下跌，农户亏损，如今价格上涨，农户惜售情绪增强，部分贸易商也因看好后市而囤货，减少市场供应，促使价格上升。
从宏观角度来看，国家这只大手意向明显，粮食生产支持政策、土地承包政策、增储等都预示着国家对于粮食安全的持续重视。同时，在进口层面减少进口玉米规模，海关数据显示，2024年1-11月我国累计进口玉米约1342万吨，同比减少39.9%，进口玉米对国产玉米冲击减少，也利于国内价格的稳定。
基于上述因素，预计春节后乃至一季度整体玉米会呈稳中略涨态势，建议积极与终端厂家对锁，不建议做多库存增加成本，后续玉米交易预计也将从贸易型转为服务型，贸易利润空间的压缩使得三方服务机会出现，如代采、代销、代储、代耕等服务型操作能有效降低市场风险，更适合现有市场。
图片小麦方面走势就较为简单，我国对小麦政策调控较多，全球小麦价格波动，但整体对国内影响有限。美农报告将2024/25年中国小麦进口量预估上调至1200万吨，但国内小麦市场有政策保护，进口冲击较小，且进口小麦主要是满足糕点、面包等优质麦需求。制粉方面，企业年前备货，需求增加，而市场供应相对稳定，同时冬季物流运输受天气影响，运输成本会有所增加，基层供应方面农户及贸易商看好后市，售粮积极性不高，市场供应偏紧，支撑价格上涨。
整体预计，小麦价格在一季度预计变化不大，但政策性储备小麦轮出高峰窗口期为1至5月份，可能会对市场供应和价格产生一定影响，但最低收购价的上调以及收储政策等将对小麦价格形成有力支撑，可关注政策性小麦，在政策性小麦和新小麦上市冲击中利用厂家间的标准差进行新陈置换会有一定操作空间。
