五月入尾声，小麦涨势逆转开始下跌，玉米震荡要走强？
玉米市场
1.玉米持续震荡，上涨行情能持续吗？
随着基层余粮逐渐见底，贸易主体低价走货情绪不高，市场流通粮源缺乏，深加工企业采购情绪偏弱，但仍需滚动补库，门前到货量不足，促使企业窄幅上调价格。
小麦价格的回温，降低了饲企采购小麦进行替代的热情，玉米市场上涨支撑转强。但是小麦刚触及1.4元就开始逆转下跌，“天花板”价格下移，玉米涨价空间受限。预计短期玉米价格还是跟随上量节奏而波动变化，一旦上量激增，价格可能随之转跌。
2.东北粮源要大量入关了吗？
以黑龙江玉米1.255元/斤，山东玉米1.375元/斤计算，东北粮源入关价差在0.12元/斤左右，入关利润窗口即将打开。不过最近东北玉米价格反弹后趋稳，又有粮库涨价收粮，持粮主体惜售情绪有所升温，叠加北方多地又要迎来降雨天气，短期东北粮源大量入关再度受阻。
不过已经有山东企业在北港询价，另外还有消息称吉林地区增储30万吨左右，下周一进行收购。后期还需持续关注东北粮源动向。
3.六月玉米走势如何？
新麦即将大量上市，小麦在未来几个月供应充足，玉米替代压力增加，如果小麦行情没有明显好转或价格没有大幅高于玉米价格的话，玉米或难出现持续上涨或大涨的行情。不过受种植、仓储成本支撑，玉米底部坚实，也难大跌。预计仍以震荡行情为主。
小麦市场
1.为何小麦价格突然变脸下跌？
陈麦价格走高，部分企业报价达到了1.4元/斤，饲企采购情绪减弱，落价显现增多；叠加下游面粉走货不畅，采购原粮动力不足，制粉企业门前到货量增多，开始顺势压价，小麦价格冲高回落。
2.麦市面临重新洗牌，接下来需要关注什么？
①新麦产情，尤其是质量。
如果新麦质量出现分化，那么市场“以质论价”特征将更加明显，或会造成哄抢陈麦的情况，进而促使陈麦价格走强；如果质量分化不明显，那么优质小麦的价格会更加坚挺。
②市场购销格局
目前来看，新麦低开已成定局，而严重受挫的市场主体今年的收购情绪将更为谨慎，或会拉低整体购销进度。
面企：下游消费低迷，面粉走货困难，小麦库存安全，对新麦采购意愿平平。
饲企：替代多样，观望情绪较重，逢低补库意愿强烈。
粮库：可能会提前开仓收购，刺激市场化购销活力。今日（5月26日）湖北省襄阳库率先开收，收购价格在1.33-1.37元/斤，但是质量标准要求较高。
基层：随着小麦价格的不断走低，对后市信心不足，惜售情绪或将明显弱于去年，但受成本支撑，也存一定惜售情绪。
中间商：收购更为谨慎，抢粮、建仓情绪偏弱。
③需求端变化
去年政策端明确表示“口粮不饲用”，小麦流入饲用领域大幅减少，主要流入面粉厂，而今年麦价走低，玉米小麦倒挂，饲企采购增多，预计今年小麦流入饲用数量增多，后期小麦能否发力还需多关注饲料企业采购力度。
3.小麦还有没有上涨空间？
没有一直跌得市场，也没有一直涨得市场。期间受多方因素影响，会出现价格波动，但是官方表态，预计新麦上市之后，市场整体将维持平稳运行。大涨大跌行情或不会出现，所以建议市场主体还是顺应市场变化，把握阶段性行情。
