综合多方数据，今年全国大豆总产或将突破2270万吨，超出上年600万吨以上。面对如此之大的增产幅度，国产大豆的供需格局将发生全面变化。那么，在大幅增产背景下，未来豆市将会何去何从呢？
11月上旬，我国大豆生产最迟收获的“西南间作套种区”的四川，由川北率先开镰，陆续向川南拓展。本周，遂宁、德阳、自贡等主产区全面进入收割期，全省大豆套种面积375.4万亩，单产水平完全超乎之前因8月干旱将导致大幅减产的预期，最高单产创下180多公斤的纪录，大多数实收单产在110～130公斤之间，大豆优良率超过85%。作为间作套种区，能够达到如此高的产量，令人“耳目一新”。
至此，四个大豆主产区全面增产已经“尘埃落定”。综合多方数据，东北四省区累计种植面积9675.6万亩，而关内三大豆区面积之和接近5500万亩，全国大豆总面积15175万亩，总产或将突破2270万吨，超出上年600万吨以上。面对如此之大的增产幅度，国产大豆的供需格局将发生全面变化。自新豆上市至今，虽然进口大豆价格始终坚挺，减少了对食品加工的替代，但是国内许多不利因素的形成，已经把仅有的利多冲淡，终端消耗大幅缩减，未来豆市将何去何从？
大豆增产消费锐减
供需矛盾逐渐凸显
国内大豆面积、单产、总产“三增”带给产区贸易商诸多不适应，其原因是三年的“牛市”行情让操作者赚得“盆满钵满”，如今“牛市”渐行渐远，已进入“熊市”来临前的过渡期。受疫情防控的复杂性和持续性影响，经济大环境令居民消费习惯悄然改变，国内大豆生产与市场需求均发生较大变化，食品加工市场的清淡，将拉长豆市购销僵持的局面，而各地豆源销售延后将会给行情带来较大的压力。
国产大豆主要用于蛋白深加工、食品酿造、豆制品加工和少量油脂压榨。近两年，随着进口大豆进入豆制品加工领域的数量逐年递增，其以价格优势产生的替代现象，打乱了国产大豆的供需格局。自今年国产新豆上市以来，进口大豆与国产大豆的价差大幅缩小，按说国产豆应该有较好的优势，但不利因素却占据上风。
国产大豆常年的需求规律为：每年9月份陆续有新豆开始投入使用，10月初至次年3月底经历为期6个月的消费旺季，这6个月平均每月加工总量（油脂压榨除外）为125万吨～130万吨，加上9月份有少量的新豆转化，可完成年生产总量55%以上的消耗；之后的4月初至9月底这6个月为阶段性淡季，仅能消耗当年生产总量的45%，每月消耗量在90万吨～105万吨之间，多年来加权平均值为97万吨。以上数值加上各地农户家庭自用消费，总需求约1600万吨，与生产总量达成紧平衡状态。今年截至10月底国内进口非转基因大豆86万吨，2021年国产大豆仍然有一定量的结转库存，由此可以看出，今年国内大豆总产比去年增加600万吨，或呈现产大于需格局。
蛋白加工企业目前的开机率逐渐下降，与去年同期相比，远月出口订单减少85%以上，国内需求明显下降，产品库存上升，若非油粕行情支撑，转化量更少，各企业加工量均比去年同期减少23%～28%。
受人员流动大幅减少影响，餐饮业和广大居民对酱品的需求有所减少，酱油酿造转化量大幅下降；疫区与非疫区的豆制品加工量有着较大差异，非疫区消耗比往年同期下降25%，疫情偏重地区降幅达35%。
转化表现利好的仅有油脂压榨行业，豆粕价格高昂，其主因是进口豆价持续坚挺，但近些年东北油脂压榨企业遭遇重创，90%以上的企业倒闭，经检修能运转的企业寥寥无几，仅靠小型压榨很难消耗过剩的国产豆源。只有产区大豆压榨有所增量，最多也仅能比往年同期增加80万吨～100万吨。
以当前产区的大豆价格向下游输出缺乏优势，国储不得不持续拍卖进口大豆。11月11日计划投拍50.77万吨，拍卖底价分不同区域，最低成交价为河北5270元/吨，最高成交价为福建5560元/吨，共成交14.37万吨。从成交情况分析，短期内油脂企业虽然有一定压榨利润，但对远期多持谨慎心态。
与此同时，国储陈豆拍卖仍在持续，虽然近期多次拍卖成交量不大，但轮次间拍卖底价不断下调。据不完全统计，国储今年共举行双向、单向拍卖专场75次之多，成交总量不足50万吨。
由于国储收购是以轮换形式入市，轮出与轮入大多成正比。上周内蒙古部分收储库在下调收购价格之后，已有两家储备库在完成收储任务后停收。目前来看，国储收购总量并不具备长久支撑行情的效应，从粮源流通现状看，不增收200万吨以上难以促使行情逆转。大豆丰收适逢转化率锐减，供需矛盾逐渐凸显。
廉价蔬菜集中上市
豆制品需求受冲击
至上周末，自北向南一场大范围的降温开启，才结束了南方的“夏季”，11月11日前，江西、福建、广东等地最高气温达31～33摄氏度；黄河以南及长江流域上下游日平均气温均在22摄氏度以上，加快了蔬菜上市周期。同时，区域间受疫情防控影响，蔬菜采摘及运输均受制约，本应分散上市的各类蔬菜品种出现了集中上市，因其价格低廉、货源充足，拉低了蛋禽价格，猪肉价格虽然坚挺，但购买力也逐渐下降。
受此影响，豆制品需求明显下降。虽然本轮大范围降温开启，但近期各地气温依然高于常年同期，蔬菜价格低廉且集中上市，短期内难有趋好迹象，预计对豆制品的影响将延续至12月上旬。
在国家优化疫情防控的“二十条”措施出台后，许多地方“一刀切”、层层加码问题会有较大改观，但因疫情涉及区域持续增加，防控形势依然十分严峻，已发生疫情的一二线城市全面解封仍有压力。疫情下人员流动大幅缩减，各类实体店“门庭冷落”，城乡居民购买力下降，只能倾向于选择廉价蔬菜和适量蛋禽等生活必需品，像豆制品中的高端类油皮、腐竹、油豆泡、豆豉等高价制品加工量均大幅下降。而这类豆制品加工原料均为东北和关内江苏、湖北产区的优质类高价大豆品种，这类高质量豆源滞留后将明显制约后市行情。
产区增产范围扩大
北豆南下受到抑制
除了前边提到的四川今年大豆丰产外，还有宁夏、甘肃、陕西、山西、贵州等地在政策激励下，今年都出现了较大面积的间作套种，往年这些省区所需的大豆完全依赖关内和东北地区供给，而今年会有一部分自给。
四川新豆上市后，其价格明显低于东北和关内大豆上市价格，产区主流装车价仅6440～6500元/吨，且蛋白含量较高，唯一不足的是筛选条件落后，含有“豆荚皮”和少量泥沙类杂质，虽然不适合销往外地市场，但在当地使用可明显减少其对东北和关内豆源的需求。
东北产区除41%～43%高蛋白豆源或塔选分离的大粒型商品豆价格在5960～6100元/吨之间外，其他向市场输出的多为39.5%蛋白含量的塔豆，主流装车价在5800～5900元/吨之间；而关内的鲁、豫、皖等“杂豆”主产区主流价格在6240～6300元/吨之间（部分优质类品种价格略高），流入市场后东北豆失去价格优势，不仅没有了往年的300～400元/吨价差，而且部分地市几乎持平，明显抑制了北豆南下。受疫情影响，东北产区集装箱水运优势区域减少，非优势区陆路运输费用较高，加上水运其他物资减少，船运待货期较长，往年十几天可到达江、浙、闽、粤的箱柜，目前需要20多天，许多中小户因运输途中资金占用周期长，不得不适度改用关内豆源。
国储收购在非疫区进度较快，停收的区域行情支撑较弱，利好因素极为匮乏，外盘豆二的坚挺看似对东北有些利好，但豆农却因此产生待价心理，这种现象对贸易商来说是好事，可以在弱势环境中规避一定的风险，而大批豆源后移，最后吃亏的则是惜售的豆农，除非国储大量收购，否则仅靠减少进口替代，很难支撑豆价持续不跌。
期货豆一的运行态势对现货市场已缺乏实质性的方向引领，上周一条未经证实的消息（即黑龙江地储有意向在明年1月份入市收购20万吨轮换豆），便引发期货市场“看多”主体“小兴奋”，不过这种阶段性波动只是短暂的，很难支撑“破5500点”的远月趋势。
现货市场“旺季不旺”的消费现状日益后延，即使从现在开始全面进入旺季，至明年3月底，也难以消化比去年增产的600万吨大豆，况且冬季行情稳中偏弱是总趋势，偶遇特殊气候出现短暂波动的概率虽有，但难以持久，建议经营主体适度把握增减仓节奏。
