6月中下旬以来，小麦、玉米仿佛接力赛一样，你跌我也跌，跌得贸易商怀疑人生，市场一片恐慌情绪蔓延。尤其是本周五玉米期货再次大幅跳水，周末玉米现货也随之跌跌不休，那么小麦是否会继续随之下行？笔者认为，小麦作为玉米替代品，玉米下跌，小麦也很难独善其身，尤其当前正处于新季小麦上市中期，市场粮源十分充足，预计麦价将维持弱势震荡为主。
基层余量偏多，工厂收购谨慎。受3-4月份陈麦大涨影响，新麦上市以来农户惜售心理一直偏强，导致基层余量多滞留在农户库中，据了解大部分地区农户余粮在5成以上，部分售粮进度慢的地区达到8成。而工厂方面则收购偏于谨慎，一方面由于今年新麦丰产丰收，市场余量充足，而且没有饲料企业竞价抢粮，工厂收购环境宽松；另一方面新麦开秤价偏高，而夏季面粉又处于销售淡季，工厂加工利润无法保证，资金有限，无力多做库存。这也使得今年贸易商购销十分艰难，两头受挤，平收平卖，没有利润，收购心态偏消极，部分大集团虽然在产区租了不少库点，但库存也多没有做满，低价收不到，高价不敢收，购销处于拉锯状态。
玉米下跌，小麦底部重心下移。进入7月份，处于青黄不接的玉米不涨反跌，目前华北工厂主流报价在2870-2970元/吨，玉米价格下跌，也使得市场对小麦看涨预期减弱，毕竟玉米落价后，小麦饲料替代优势进一步降低。而且8月中下旬南方早熟玉米降陆续上市，9月中旬之后秋玉米将进入集中收获期，届时玉米价格或将进一步下跌，而且国庆过后临储陈麦拍卖也将恢复，如果底价不做调整的话，三等2350元/吨相较于新麦更具价格优势，因此对后期小麦市场不宜过度乐观，毕竟近两年玉米都是在传统的青黄不接时期不涨反跌，历史经验历历在目，需要警惕风险。
粮库采购大单来袭，小麦难大跌。虽然部分中储粮库六月架空期收购任务完成，但七八月仍有多地地储全面积极收购。据传闻北京国家粮食交易中心拟与本月中下旬，采购24万吨22年产二等硬质白小麦，另外山西多地粮库都在1.6元/斤以上价格采购。当前基层农户不上量，贸易商出售也只能出售前期收的库存，受库存成本支撑，市场小麦价格也很难集中跌破1.5元/斤。
综上所述，笔者认为受基层惜售，粮库收储支撑，夏粮收购期间小麦暂不会出现大幅落价，不过夏季处于面粉传统的消费淡季，因此小麦反弹也较为困难。后期还是要关注基层售粮进度及粮库收储情况。
